Игра в шахматы по приобретению RRD продолжается, но на этот раз в конкурентной борьбе между Chatham Asset Management и неназванной стратегической стороной.
Частной инвестиционной компании Chatham Asset Management наконец удалось приобрести крупнейшую в Северной Америке группу коммерческой печати RR Donnelley & Sons (RRD), объем продаж которой составил 4,8 миллиарда долларов. Chatham — крупнейший держатель облигаций RRD и 14,99% обыкновенных акционеров считали, что она наконец выиграла битву. Оценивается примерно в 2,3 миллиарда долларов.
Но не так быстро. Еще один участник торгов снова присоединился к драке. 29 декабря 2021 года RRD объявила, что получила незапрошенное, не имеющее обязательной силы альтернативное предложение от неназванной стратегической стороны о приобретении всех находящихся в обращении обыкновенных акций RRD по цене 11 долларов за акцию в наличными на определенных условиях.В рамках своего предложения стратегический покупатель также заявил, что выплатит RRD 12 миллионов долларов в качестве возмещения расходов, причитающихся Chatham за расторжение находящегося на рассмотрении соглашения о приобретении, и возместит комиссию Chatham в размере 20 миллионов долларов, уплаченную Atlas Holdings от имени RRD в их первоначальном соглашении.
Это не первый раз, когда неназванная организация делает предложение RRD. 27 ноября 2021 года она представила не имеющее обязательной силы предложение о покупке обыкновенных акций RRD за 10 долларов наличными при соблюдении дополнительных условий. в последний раз публично упоминался стратегический покупатель… до сих пор.
С этим новым предложением Совет директоров RRD, проконсультировавшись со своими внешними финансовыми консультантами и юридическими консультантами, определил, что разумно ожидать, что Предложение Стратегической партии приведет к «Приоритетному предложению». что не может быть никаких гарантий того, что сделка будет результатом стратегического предложения или что какая-либо альтернативная сделка будет заключена или завершена.
В любом случае, Chatham Asset Management не стоит на месте. Объявляя нового претендента, RRD также подтвердила получение письма Chatham относительно предложения о стратегической партии. , и разумно ожидать, что это не приведет к приоритетному предложению, и что вывод совета будет нарушать соглашение о приобретении компании с Chatham.
Chatham также заявил, что, по его мнению, совет директоров RRD не должен вести переговоры или обсуждать со стратегическими сторонами или предоставлять им закрытую информацию или данные.
Это последнее событие может возродить ранее находящийся на рассмотрении иск Чатема (или привести к новым искам) против совета директоров RRD в Канцлерском суде Делавэра, чтобы выполнить свою фидуциарную обязанность по заключению наилучшей сделки для акционеров. В то время Чатем попросил суд объявить Атлас плата за расторжение и некоторые другие условия соглашения о слиянии Atlas не имеют законной силы, в результате чего RRD вынуждена выкупить свою программу ядовитых пилюль и отказаться от закона Делавэра, который мог заблокировать Chatham.Том напрямую принимает определенные условия своего предложения. Акционеры через стороннее тендерное предложение.
Если сделка с существующим денежным слиянием Chatham по цене 10,85 долл. США за акцию пройдет в соответствии с договоренностью, голосование по доверенности для акционеров неизбежно. покупатель (называемый «Сторона C»). Это, в свою очередь, может привести к тому, что Chatham снова поднимет свою заявку на поглощение, превысив предложение Стороны C в размере 11 долларов за акцию наличными.
Mark Michelson is the Editor-in-Chief of Printing Impressions.Michelson, who has held this position since 1985, is an award-winning journalist and a member of several industry honor societies.Reader feedback is always encouraged.Email mmichelson@napco.com
В эти беспрецедентные времена неопределенности PRINTING United Alliance и NAPCO Media стремятся предоставить индустрии печати и визуальных коммуникаций последние ресурсы о текущей ситуации с COVID-19. Персонал здесь, чтобы помочь вам, когда мы вместе переживем этот шторм.
Еще 37 лет назад в этот авторитетный список вошли крупнейшие полиграфические компании США и Канады. Узнайте, кто есть кто в сфере печати, и основные тенденции, формирующие индустрию полиграфии.
Время публикации: 18 января 2022 г.